《信貸員如何讀懂企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表,做好財(cái)務(wù)分析(PPT 83頁)》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《信貸員如何讀懂企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表,做好財(cái)務(wù)分析(PPT 83頁)（82頁珍藏版）》請?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、信貸員如何讀懂企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表、做好財(cái)務(wù)分析,主要內(nèi)容提示,1、讀懂企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表、進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的意義2、如何讀懂企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表3、企業(yè)財(cái)務(wù)分析主要指標(biāo)及參考值提示4、財(cái)務(wù)分析主要方法、步驟、原則和方式5、公司最嚴(yán)重財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警提示及企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的9個(gè)危險(xiǎn)信號(hào),企業(yè)為什么貸款？,一、讀懂企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表、進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的意義,1、財(cái)務(wù)報(bào)表就是一家公司的晴雨表，要想對(duì)一家公司發(fā)放貸款，讀懂它的財(cái)務(wù)報(bào)表是最基本的要求。2、信貸人員應(yīng)根據(jù)自己的需要，使用專門的方法，通過對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表提供的數(shù)據(jù)資料進(jìn)一步加工、整理，從中取得必要的有用的信息，從而為貸款決策提供正確的依據(jù)。,3、近幾年，農(nóng)村信用社貸款投放領(lǐng)域不再限于小額

2、農(nóng)戶貸款，對(duì)一些中小企業(yè)的貸款投放比例不斷上升，這也要求信貸人員不斷提高認(rèn)知企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表水平，提高貸前、貸中、貸后的管戶能力。這些都要求信貸人員讀懂企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表，做好企業(yè)財(cái)務(wù)分析，因?yàn)闀?huì)計(jì)報(bào)表是企業(yè)信息最重要的載體。4、讀懂企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表、做好企業(yè)財(cái)務(wù)分析是對(duì)企業(yè)貸款正確五級(jí)分類的需要。原始的四級(jí)分類以“期限”為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分，五級(jí)分類以貸款的“風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)”劃分。沒到期的貸款仍可分確認(rèn)為不良貸款，這就打破了期限的約束，五級(jí)分類同四級(jí)分類相比更加科學(xué)。然而，做好企業(yè)貸款的五級(jí)分類，讀懂企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表、進(jìn)行財(cái)務(wù)分析是前提和基礎(chǔ)。,二、如何讀懂企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表,（一）、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的構(gòu)成1、企業(yè)財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)報(bào)告的構(gòu)

3、成財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的組成部分，完整的財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)該包括：企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表附注說明。大的公司應(yīng)該有企業(yè)完整的財(cái)務(wù)報(bào)告，所以信貸人員在管理大公司時(shí)，不僅要向企業(yè)索取財(cái)務(wù)報(bào)表，更要向企業(yè)要附注說明，有時(shí)附注說明包含的信息對(duì)做好貸前審查更有價(jià)值。,2、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表構(gòu)成主要有三張表：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表。利潤分配表為利潤表的附表。（1）資產(chǎn)負(fù)債表：資產(chǎn)負(fù)債表亦稱財(cái)務(wù)狀況表，表示企業(yè)在一定日期（通常為各會(huì)計(jì)期末）的財(cái)務(wù)狀況（即資產(chǎn)、負(fù)債和業(yè)主權(quán)益的狀況）的主要會(huì)計(jì)報(bào)表。資產(chǎn)負(fù)債表以特定日期的靜態(tài)企業(yè)情況為基準(zhǔn)，濃縮成一張報(bào)表。其報(bào)表可讓所有閱讀者于最短時(shí)間了解企業(yè)經(jīng)營狀況。,2、利

4、潤表：利潤表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間經(jīng)營成果的報(bào)表。例如，反映1月1日至12月31日經(jīng)營成果的利潤表，由于它反映的是某一期間的情況，所以，又稱為動(dòng)態(tài)報(bào)表。有時(shí)，利潤表也稱為損益表、收益表。3、現(xiàn)金流量表：現(xiàn)金流量表是會(huì)計(jì)報(bào)表的三個(gè)基本報(bào)告之一，也叫賬務(wù)狀況變動(dòng)表，所表達(dá)的是在一固定期間（通常是每月或每季)內(nèi)，一家機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金(包含現(xiàn)金等價(jià)物)的增減變動(dòng)情形。,（二）資產(chǎn)負(fù)債表：（資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益）,1、資產(chǎn)負(fù)債表重要項(xiàng)目及相關(guān)指標(biāo)的用法流動(dòng)資產(chǎn)（1）應(yīng)收賬款：是公司還沒收到的現(xiàn)金，但如果不出意外不久會(huì)收到的貨款。該項(xiàng)目是用于核算與銷售有關(guān)的貨款，企業(yè)與非銷售業(yè)務(wù)發(fā)生的往來款項(xiàng)不在本科目中核

5、算，而應(yīng)在其他應(yīng)收款項(xiàng)目中。注意的問題：一是應(yīng)收賬款比銷售收入增長快，是容易出問題的信號(hào)，把應(yīng)收賬款增長率和銷售收入增長率比較，是判斷公司回收應(yīng)收賬款能力的好辦法；二是該科目往往是企業(yè)用于虛增銷售收入的常用科目，當(dāng)發(fā)現(xiàn)“非對(duì)稱”性增長時(shí)，信貸人員應(yīng)懷疑收入的真實(shí)性。,與該項(xiàng)目有關(guān)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)：A應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率定義：指定的分析期間內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：3意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，說明營運(yùn)資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)

6、合考慮。以下幾種情況使用該指標(biāo)不能反映實(shí)際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。,B應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)定義：表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間。公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2/產(chǎn)品銷售收入企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：100意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，說明營運(yùn)資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。,2、存貨：是指企業(yè)在日?；顒?dòng)中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過

7、程中耗用的材料、物料等。存貨區(qū)別于固定資產(chǎn)等非流動(dòng)資產(chǎn)的最基本的特征是，企業(yè)持有存貨的最終的目的是為了出售，不論是可供直接銷售，如企業(yè)的產(chǎn)成品、商品等；還是需經(jīng)過進(jìn)一步加工后才能出售，如原材料等。,注意的問題：一是：存貨對(duì)于觀察制造業(yè)和零售業(yè)都非常重要。存貨占用資本，現(xiàn)金變成存貨放在倉庫不能做任何事，存貨周轉(zhuǎn)速度對(duì)收益率有巨大影響。對(duì)于制造業(yè)公司，要看其庫存增長的同時(shí)，凈利是否相應(yīng)增長。庫存在某些年份迅速增加，之后又迅速減少，說明公司可能處于高度競爭、時(shí)而繁榮時(shí)而衰退的行業(yè)。二是：關(guān)注存貨的期末計(jì)價(jià)。按企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，資產(chǎn)的定義應(yīng)附合以下條件過去的交易和事項(xiàng)中形成企業(yè)擁有或控制預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來經(jīng)

8、濟(jì)效益。,特別關(guān)注企業(yè)存貨的減值跡象，如出現(xiàn)以下存況，則要考慮企業(yè)可能存在多計(jì)存貨現(xiàn)象，存貨的多計(jì)直接影響企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤：該存貨的市場價(jià)格持續(xù)下跌，并且在可預(yù)見的未來無回升的希望企業(yè)使用該項(xiàng)原材料生產(chǎn)的產(chǎn)品的成本大于產(chǎn)品的銷售價(jià)格企業(yè)因產(chǎn)品更新?lián)Q代，原有庫存原材料已不適應(yīng)新產(chǎn)品的需要，而該原材料的市場價(jià)格又低于其賬面成本；因企業(yè)所提供的商品或勞務(wù)過時(shí)或消費(fèi)者偏好改變而使市場的需求發(fā)生變化，導(dǎo)致市場價(jià)格逐漸下跌。,與存貨項(xiàng)目有關(guān)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)：（1）存貨周轉(zhuǎn)率公式：存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本/（期初存貨+期末存貨）/2企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：3意義：存貨的周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的主要指標(biāo)。提高存貨周轉(zhuǎn)

9、率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。,（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)公式：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=360*（期初存貨+期末存貨）/2/產(chǎn)品銷售成本企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：120意義：企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)到銷售出去所需要的天數(shù)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi)容。,思考的問題1：如何利用存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款財(cái)轉(zhuǎn)率確認(rèn)企業(yè)流動(dòng)資金貸款額度？,計(jì)算企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率（上期或近三年的負(fù)債/資產(chǎn)）、企業(yè)計(jì)劃新

10、增的生產(chǎn)銷售額、成本收入比（上期或近三年利潤表上的主營業(yè)務(wù)成本/主營業(yè)務(wù)收入）企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模對(duì)流動(dòng)資金的需求量=企業(yè)計(jì)劃新增的生產(chǎn)銷售額成本收入比360（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)）企業(yè)對(duì)流動(dòng)貸款的需求量=企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)對(duì)流動(dòng)資金的需求量資產(chǎn)負(fù)債率。,舉例,企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為80%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為120，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為120，企業(yè)計(jì)劃本年新增銷售收入100萬元，以往年度的成本收入比為90%，企業(yè)申請流動(dòng)資金貸款80萬元，銀行給該企業(yè)最高的貸款額度？1、企業(yè)新增量銷售成本：100*90%=90萬元；2、平均占用的成本資金：90/360/（120+120）=60萬元；3、最高貸款額度：60

11、*80%=48萬元；4、企業(yè)自身配套資金60*20%=12萬元。,思考的問題2：如何確定流動(dòng)資金的貸款期限？,國務(wù)院1997年的關(guān)于合理確定流動(dòng)資金貸款期限的通知：通知中的第三條：“臨時(shí)貸款是指商業(yè)銀行對(duì)借款人發(fā)放的，期限在三個(gè)月（含三個(gè)月）以內(nèi)的流動(dòng)資金貸款，主要用于企業(yè)一次性進(jìn)貨的臨時(shí)性資金需要和彌補(bǔ)其它支付性資金不足”。對(duì)該類貸款期限的確定應(yīng)按存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+7到10天；通知中的第四條：“短期貸款是指商業(yè)銀行對(duì)借款人發(fā)放的，期限為三個(gè)月至一年（不含三個(gè)月含一年）的流動(dòng)資金貸款，主要用于企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)的資金需要”。,通知中的第六條：“中期流動(dòng)資金貸款是指商業(yè)銀行對(duì)借款

12、人發(fā)放的，期限為一至三年（不含一年含三年）的流動(dòng)資金貸款，主要用于企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營中經(jīng)常占用。對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營正常，生產(chǎn)規(guī)模較大，產(chǎn)品有市場、有效益、有信譽(yù)，歸還貸款本息有保證的企業(yè)，特別是國有大中型企業(yè)均可發(fā)放中期流動(dòng)資金貸款。中期流動(dòng)資金貸款的發(fā)放，要堅(jiān)持銀行和企業(yè)各方自愿的原則”。對(duì)該類貸款期限的確定應(yīng)按（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)）企業(yè)計(jì)劃的周轉(zhuǎn)次數(shù)+7到10天。如大于3個(gè)月小于一年為短期流動(dòng)資金貸款，如大于1年小于3年為中期流動(dòng)資金貸款，可發(fā)放流動(dòng)資金循環(huán)貸款，但最長不得超過3年。,資產(chǎn)負(fù)債中流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)下其他應(yīng)關(guān)注的主要問題列表：,非流動(dòng)資產(chǎn)1.固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例反應(yīng)固定資

13、產(chǎn)占用公司資金多寡。2.投資：主要指長期投資，需仔細(xì)查看并弄清楚投資標(biāo)的的質(zhì)地，看其真正的價(jià)值。3.無形資產(chǎn)：商譽(yù)是最普通的形態(tài)。商譽(yù)：是收購公司支付的價(jià)格和目標(biāo)公司實(shí)際資產(chǎn)之間的差價(jià)。報(bào)表里的商譽(yù)一般比目標(biāo)公司真實(shí)價(jià)值高得多，應(yīng)慎重對(duì)待這個(gè)賬戶，這一欄最好是空白。,思考問題3：固定資產(chǎn)貸款額度的計(jì)算？,基本概念：固定資產(chǎn)貸款指經(jīng)貸款人評(píng)估、審查為企業(yè)新建、擴(kuò)建、改造、購置土地、廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目而發(fā)放的本外幣貸款業(yè)務(wù)。業(yè)務(wù)特點(diǎn)：貸款金額不超過項(xiàng)目總投資的70，貸款期限一般不超過5年，采用項(xiàng)目資產(chǎn)抵押以及貸款人認(rèn)可的其它擔(dān)保方式。適用對(duì)象：生產(chǎn)實(shí)體型的企業(yè)，項(xiàng)目符合國家產(chǎn)業(yè)政策，

14、經(jīng)政府有權(quán)部門批準(zhǔn)立項(xiàng)或備案，借款人必須有30自籌資金，并在貸款人處開立貸款和償債專戶。,資產(chǎn)負(fù)債表中非流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)下其他應(yīng)關(guān)注的主要問題列表：,資產(chǎn)負(fù)債表中流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)下其他應(yīng)關(guān)注的主要問題列表：,負(fù)債流動(dòng)負(fù)債1.應(yīng)付賬款是公司購進(jìn)商品，暫欠給供貨商的，并在一年內(nèi)要償付的資金。它意味著持有現(xiàn)金更長時(shí)間，對(duì)改善公司現(xiàn)金流有好處。2.短期借款對(duì)處于財(cái)務(wù)困境中的公司異常重要，因?yàn)槿慷唐诮杩畋仨毢芸鞖w還。非流動(dòng)負(fù)債最重要的是長期負(fù)債。,所有者權(quán)益所謂所有者權(quán)益，在數(shù)量上等于企業(yè)全部資產(chǎn)減去全部負(fù)債后的余額。這可以通過對(duì)會(huì)計(jì)恒等式的變形來表示，即：資產(chǎn)負(fù)債=所有者權(quán)益。任何企業(yè)，其資產(chǎn)形成的資金來源不外

15、乎兩種：一種是債權(quán)人提供（對(duì)企業(yè)而言，即為負(fù)債）；一種是所有者提供（對(duì)企業(yè)而言，即為所有者權(quán)益）。主要包括：（1）實(shí)收資本：企業(yè)的實(shí)收資本是指投資者按照企業(yè)章程，或合同、協(xié)議的約定，實(shí)際投入企業(yè)的資本。所有者向企業(yè)投入的資本，在一般情況下無須償還，可以長期周轉(zhuǎn)使用。,（2）資本公積：資本本身升值或其他原因而產(chǎn)生的投資者的共同的權(quán)益。包括資本(或股本)溢價(jià)、接受捐贈(zèng)資產(chǎn)、外幣資本折算差額等。資本(或股本)溢價(jià)，是指企業(yè)投資者投入的資金超過其在注冊資本中所占份額的部分；接受捐贈(zèng)資產(chǎn)，是指企業(yè)因接受現(xiàn)金和非現(xiàn)金資產(chǎn)捐贈(zèng)而增加的資本公積；外幣資本折算差額，是指企業(yè)接受外幣投資因所采用的匯率不同而產(chǎn)生的

16、資本折算差額。（3）盈余公積：企業(yè)從實(shí)現(xiàn)的利潤中提取或形成的留存于企業(yè)內(nèi)部的積累。（4）未分配利潤：企業(yè)留于以后年度分配的利潤或待分配利潤。,所有者權(quán)益關(guān)注的主要問題列表,1、針對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債表來說，信貸員應(yīng)更關(guān)注資產(chǎn)的高估問題、負(fù)債的低估問題和所有者權(quán)益的高估問題。2、資產(chǎn)負(fù)債表是一張時(shí)點(diǎn)性的靜態(tài)報(bào)表，不能只看一個(gè)時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)負(fù)債表，要至少看2年以上的資產(chǎn)負(fù)債表。3、資產(chǎn)負(fù)債表具有局限性，要結(jié)合利潤表和現(xiàn)金流量表進(jìn)行綜合分析。,特別提示！,（三）利潤表利潤表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間經(jīng)營成果的報(bào)表。由于它反映的是某一期間的情況，所以，又稱為動(dòng)態(tài)報(bào)表。通過利潤表，可以反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的成果，據(jù)以

17、判斷資本保值、增值情況。將利潤表中的信息與資產(chǎn)負(fù)債表中的信息相結(jié)合，還可以提供進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的基本資料，如將收入與應(yīng)收賬款平均余額進(jìn)行比較，計(jì)算出應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；將銷貨成本與存貨平均余額進(jìn)行比較，計(jì)算出存貨周轉(zhuǎn)率；將凈利潤與資產(chǎn)總額進(jìn)行比較，計(jì)算出資產(chǎn)收益率等，可以表現(xiàn)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)情況以及企業(yè)的盈利能力和水平。,1.銷售收入：銷售了多少。銷售商品收入同時(shí)滿足下列條件的，才能予以確認(rèn)：（1）企業(yè)已將商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給購貨方；（2）企業(yè)既沒有保留通常與所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，也沒有對(duì)已售出的商品實(shí)施有效控制；（3）收入的金額能夠可靠地計(jì)量；（4）相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)；（5）

18、相關(guān)的已發(fā)生或?qū)l(fā)生的成本能夠可靠地計(jì)量。工業(yè)企業(yè)產(chǎn)值兩種計(jì)算方法：（1）當(dāng)月產(chǎn)品產(chǎn)量產(chǎn)品銷售單價(jià)（2）當(dāng)月主營業(yè)務(wù)收入+庫存商品期末余額庫存商品期初余額,2.銷售成本：指直接創(chuàng)造收入的有關(guān)費(fèi)用。3.毛利：能給產(chǎn)品標(biāo)多高的價(jià)格，能掙多少錢。4.營業(yè)費(fèi)用：銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用經(jīng)營管理是否節(jié)約，較低意味著較嚴(yán)格的節(jié)省了成本。（巴菲特以營業(yè)費(fèi)用/毛利潤30%為非常優(yōu)秀）5.折舊和攤銷：這是沒有實(shí)際支出的費(fèi)用。,6.非經(jīng)營性損益：最好空白。公司習(xí)慣于把真實(shí)營業(yè)活動(dòng)中的費(fèi)用加到這個(gè)項(xiàng)目。必須在注釋中找到相關(guān)緣由。連續(xù)的非經(jīng)營性費(fèi)用是管理層不自信的表現(xiàn)。7.營業(yè)利潤：銷售收入-銷售成本-營業(yè)費(fèi)用。營業(yè)利潤/

19、銷售收入=營業(yè)毛利率，這個(gè)數(shù)字可以跨行業(yè)比較。8.利息收益/費(fèi)用：公司為它已經(jīng)發(fā)行的債券和持有債券所支付貨收到的利息。特別關(guān)注項(xiàng)目9.稅賦通常是列在凈利潤之前的費(fèi)用。要弄清楚現(xiàn)行費(fèi)率是永久的還是暫時(shí)的。,10.凈利潤：凈利潤必須結(jié)合現(xiàn)金流量表查看，因?yàn)樗苋菀妆灰淮涡再M(fèi)用或一次性投資收益扭曲。11.股份數(shù)：報(bào)告期發(fā)行在外的股份數(shù)，包括基準(zhǔn)股數(shù)和稀釋的股份數(shù)。稀釋股份數(shù)包括潛在的可轉(zhuǎn)化為股票的有價(jià)證券，如股票期權(quán)、可轉(zhuǎn)換債券等。在這種股票商投資意味著潛在的縮水。12.每股盈利=凈利潤/股份數(shù)：如果不看現(xiàn)金流量表并綜合其他很多因素，單這個(gè)數(shù)字是沒有意義的。,（三）現(xiàn)金流量表是的三個(gè)基本報(bào)表之一，也

20、叫賬務(wù)狀況變動(dòng)表，所表達(dá)的是在一固定期間（通常是每月或每季)內(nèi)，一家機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金(包含現(xiàn)金等價(jià)物)的增減變動(dòng)情形。過去的企業(yè)經(jīng)營都強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)負(fù)債表與損益表兩大表,隨著企業(yè)經(jīng)營的擴(kuò)展與復(fù)雜化,對(duì)財(cái)務(wù)資訊的需求日見增長,更因許多企業(yè)經(jīng)營的中斷是因資金的周轉(zhuǎn)問題,漸漸地,報(bào)道企業(yè)資金動(dòng)向的現(xiàn)金流量也獲得許多企業(yè)經(jīng)營者的重視,將之列為必備的會(huì)計(jì)報(bào)表?，F(xiàn)金流量表是一家公司創(chuàng)造價(jià)值的真正試金石，需要逐條分析。,經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量1.折舊和攤銷：不是現(xiàn)金費(fèi)用，需要加回凈利潤。2.營運(yùn)資本變動(dòng)賒銷和借錢都影響營運(yùn)資本，因?yàn)閼?yīng)收賬款增加意味著現(xiàn)金流。投資活動(dòng)現(xiàn)金流量：包括花在長期性投資科目（如國定資產(chǎn)）上的錢和長期性

21、投資。1.投資收益公司投資已經(jīng)賺取或虧損的錢。2.發(fā)行/購買股票籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量1.支付紅利2.發(fā)行新股在稀釋現(xiàn)有股價(jià)同時(shí)充實(shí)了公司現(xiàn)金。3.發(fā)行償還債務(wù)是否有借款或償還了先前借款。,如何運(yùn)用現(xiàn)金流量表分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況？,1、解讀企業(yè)現(xiàn)金流量狀況，如表：2、現(xiàn)金流量分析注意的問題：（1）企業(yè)經(jīng)營特點(diǎn)（2）企業(yè)的投產(chǎn)狀態(tài),三、財(cái)務(wù)分析主要指標(biāo)及參考值提示,五大類（20個(gè)指標(biāo)）1、變現(xiàn)能力比率：2個(gè)指標(biāo)，用于提示企業(yè)短期償債能力2、資產(chǎn)管理比率：7個(gè)指標(biāo)，用于提示企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力3、負(fù)債比率：4個(gè)指標(biāo)，用于提示企業(yè)長期償債能力4、盈利能力比率：4個(gè)指標(biāo)，用于提示企業(yè)產(chǎn)生利潤的能力5、現(xiàn)金流量分析：

22、3個(gè)指標(biāo)，用于提示企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力,1、變現(xiàn)能力比率變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少。（1）流動(dòng)比率公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：2意義：體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。流動(dòng)資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則流動(dòng)比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。分析提示：低于正常值，企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大。一般情況下，營業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的主要因素。,（2）速動(dòng)比率公式：速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1意義：比流動(dòng)比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中，尚

23、包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨，將流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨再與流動(dòng)負(fù)債對(duì)比，以衡量企業(yè)的短期償債能力。分析提示：低于1的速動(dòng)比率通常被認(rèn)為是短期償債能力偏低。影響速動(dòng)比率的可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非?？煽?。變現(xiàn)能力分析總提示：（1）增加變現(xiàn)能力的因素：可以動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)；準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)；償債能力的聲譽(yù)。（2）減弱變現(xiàn)能力的因素：未作記錄的或有負(fù)債；擔(dān)保責(zé)任引起的或有負(fù)債。,2、資產(chǎn)管理比率（1）存貨周轉(zhuǎn)率公式：存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本/（期初存貨+期末存貨）/2企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：3意義：存貨的周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的主要指標(biāo)。提高存貨

24、周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi)容。,（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)公式：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=360*（期初存貨+期末存貨）/2/產(chǎn)品銷售成本企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：120意義：企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)到銷售出去所需要的天數(shù)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影

25、響企業(yè)的短期償債能力，也是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi)容。,（3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率定義：指定的分析期間內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：3意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，說明營運(yùn)資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合考慮。以下幾種情況使用該指標(biāo)不能反映實(shí)際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。,（4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)定義：表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收

26、回款項(xiàng)、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間。公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2/產(chǎn)品銷售收入企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：100意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，說明營運(yùn)資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合考慮。以下幾種情況使用該指標(biāo)不能反映實(shí)際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降,（5）營業(yè)周期公式：營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=（期初存貨+期末存貨）/2*360/產(chǎn)品銷售成本+（期初

27、應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2*360/產(chǎn)品銷售收入企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：200意義：營業(yè)周期是從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時(shí)間。一般情況下，營業(yè)周期短，說明資金周轉(zhuǎn)速度快；營業(yè)周期長，說明資金周轉(zhuǎn)速度慢。分析提示：營業(yè)周期，一般應(yīng)結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)情況和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況一并分析。營業(yè)周期的長短，不僅體現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平，還會(huì)影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。,（6）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn)）/2企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1意義：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，相當(dāng)于擴(kuò)大資產(chǎn)的投入，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速

28、度，需補(bǔ)充流動(dòng)資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資產(chǎn)的浪費(fèi)，降低企業(yè)的盈利能力。分析提示：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要結(jié)合存貨、應(yīng)收賬款一并進(jìn)行分析，和反映盈利能力的指標(biāo)結(jié)合在一起使用，可全面評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力。,（7）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.8意義：該項(xiàng)指標(biāo)反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，說明銷售能力越強(qiáng)。企業(yè)可以采用薄利多銷的方法，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對(duì)額的增加。分析提示：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)用于衡量企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)賺取利潤的能力。經(jīng)常和反映盈利能力的指標(biāo)一起使用，全面評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力。,3、負(fù)債比率負(fù)債比率是反映債務(wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)關(guān)系的比率。它反

29、映企業(yè)償付到期長期債務(wù)的能力。（1）資產(chǎn)負(fù)債比率公式：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）*100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.7意義：反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。該指標(biāo)也被稱為舉債經(jīng)營比率。分析提示：負(fù)債比率越大，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，獲取利潤的能力也越強(qiáng)。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率特別高，償債風(fēng)險(xiǎn)就應(yīng)該特別注意了。資產(chǎn)負(fù)債率在6070，比較合理、穩(wěn)??；達(dá)到85及以上時(shí)，應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號(hào)，企業(yè)應(yīng)提起足夠的注意。,（2）產(chǎn)權(quán)比率公式：產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額/股東權(quán)益）*100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1.2意義：反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對(duì)比例。反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理

30、、穩(wěn)定。同時(shí)也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。分析提示：一般說來，產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。從股東來說，在通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)舉債，可以將損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給債權(quán)人；在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，舉債經(jīng)營可以獲得額外的利潤；在經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)期，少借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。,（3）有形凈值債務(wù)率公式：有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）*100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1.5意義：產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的延伸，更為謹(jǐn)慎、保守地反映在企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。不考慮無形資產(chǎn)包括商譽(yù)、商標(biāo)、專利權(quán)以及非專利技術(shù)等的價(jià)值，它們不一定能

31、用來還債，為謹(jǐn)慎起見，一律視為不能償債。分析提示：從長期償債能力看，較低的比率說明企業(yè)有良好的償債能力，舉債規(guī)模正常。,（4）已獲利息倍數(shù)公式：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用=（利潤總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/（財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息支出+資本化利息）通常也可用近似公式:已獲利息倍數(shù)=（利潤總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/財(cái)務(wù)費(fèi)用企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：2.5意義：企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息。分析提示：企業(yè)要有足夠大的息稅前利潤，才能保證負(fù)擔(dān)得起資本化利息。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)的債務(wù)利息壓力越小。,4、盈利能力比率盈利

32、能力就是企業(yè)賺取利潤的能力。不論是投資人還是債務(wù)人，都非常關(guān)心這個(gè)項(xiàng)目。在分析盈利能力時(shí)，應(yīng)當(dāng)排除證券買賣等非正常項(xiàng)目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項(xiàng)目、重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目、會(huì)計(jì)政策和財(cái)務(wù)制度變更帶來的累積影響數(shù)等因素。（1）銷售凈利率公式：銷售凈利率=凈利潤/銷售收入*100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.1意義：該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少。表示銷售收入的收益水平。分析提示：企業(yè)在增加銷售收入的同時(shí)，必須要相應(yīng)獲取更多的凈利潤才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。銷售凈利率可以分解成為銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費(fèi)用率等指標(biāo)進(jìn)行分析。,（2）銷售毛利率公式：銷售毛利率

33、=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入*100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.15意義：表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。分析提示：銷售毛利率是企業(yè)是銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利。企業(yè)可以按期分析銷售毛利率，據(jù)以對(duì)企業(yè)銷售收入、銷售成本的發(fā)生及配比情況作出判斷。,（3）資產(chǎn)凈利率（總資產(chǎn)報(bào)酬率）公式：資產(chǎn)凈利率=凈利潤/（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2*100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：根據(jù)實(shí)際情況而定意義：把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果。指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等方

34、面取得了良好的效果，否則相反。分析提示：資產(chǎn)凈利率是一個(gè)綜合指標(biāo)。凈利的多少與企業(yè)的資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平有著密切的關(guān)系。影響資產(chǎn)凈利率高低的原因有：產(chǎn)品的價(jià)格、單位產(chǎn)品成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小。可以結(jié)合杜邦財(cái)務(wù)分析體系來分析經(jīng)營中存在的問題。,（4）凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益報(bào)酬率）公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/（期初所有者權(quán)益合計(jì)+期末所有者權(quán)益合計(jì)）/2*100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.08意義：凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，也叫凈值報(bào)酬率或權(quán)益報(bào)酬率，具有很強(qiáng)的綜合性。是最重要的財(cái)務(wù)比率。分析提示：杜邦分析體系可以將這一指標(biāo)分解成相聯(lián)系的多種

35、因素，進(jìn)一步剖析影響所有者權(quán)益報(bào)酬的各個(gè)方面。如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤率、權(quán)益乘數(shù)。另外，在使用該指標(biāo)時(shí)，還應(yīng)結(jié)合對(duì)“應(yīng)收賬款”、“其他應(yīng)收款”、“待攤費(fèi)用”進(jìn)行分析。,5、現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量表的主要作用是：第一，提供本企業(yè)現(xiàn)金流量的實(shí)際情況；第二，有助于評(píng)價(jià)本期收益質(zhì)量，第三，有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性，第四，有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的流動(dòng)性；第五，用于預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量。（1）現(xiàn)金到期債務(wù)比公式：現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/本期到期的債務(wù)本期到期債務(wù)一年內(nèi)到期的負(fù)債應(yīng)付票據(jù)企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：1.5意義：以經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量與本期到期的債務(wù)比較，可以體現(xiàn)企業(yè)的償還到期債務(wù)的能力。分析提示：

36、企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。,（2）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比公式：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/期末流動(dòng)負(fù)債企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.5意義：反映經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度。分析提示：企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。,（3）現(xiàn)金債務(wù)總額比公式：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/期末負(fù)債總額企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.25意義：企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。分析提示：計(jì)算結(jié)果要與過去比較，與同業(yè)比較才能確定高與低。這個(gè)比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。

37、這個(gè)比率同時(shí)也體現(xiàn)企業(yè)的最大付息能力。1）銷售現(xiàn)金比率公式：銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/銷售額企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.2意義：反映每元銷售得到的凈現(xiàn)金流入量，其值越大越好。分析提示：計(jì)算結(jié)果要與過去比，與同業(yè)比才能確定高與低。這個(gè)比率越高，企業(yè)的收入質(zhì)量越好，資金利用效果越好。,2）每股營業(yè)現(xiàn)金流量公式：每股營業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/普通股股數(shù)普通股股數(shù)由企業(yè)根據(jù)實(shí)際股數(shù)填列。企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：根據(jù)實(shí)際情況而定意義：反映每股經(jīng)營所得到的凈現(xiàn)金，其值越大越好。分析提示：該指標(biāo)反映企業(yè)最大分派現(xiàn)金股利的能力。超過此限，就要借款分紅。3）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率公式：全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活

38、動(dòng)現(xiàn)金凈流量/期末資產(chǎn)總額企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.06意義：說明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，其值越大越好。分析提示：把上述指標(biāo)求倒數(shù)，則可以分析，全部資產(chǎn)用經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金回收，需要的期間長短。因此，這個(gè)指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)回收的含義。回收期越短，說明資產(chǎn)獲現(xiàn)能力越強(qiáng)。,四、財(cái)務(wù)分析主要方法、步驟、原則和方式,方法：主要有比較分析法和因素分析法1.比較分析：對(duì)兩個(gè)或幾個(gè)有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，揭示差異和矛盾。主要有：（1）與歷史比，即不同時(shí)期（210年）指標(biāo)相比，看其成長性，也稱趨勢分析。（2）與同類業(yè)相比，即與行業(yè)平均數(shù)或競爭對(duì)手相比，也稱橫向比較。,（3）比較結(jié)構(gòu)百分比：把損益表、資負(fù)表、現(xiàn)金流量表轉(zhuǎn)

39、換為結(jié)構(gòu)百分比報(bào)表。通過結(jié)構(gòu)比較，發(fā)現(xiàn)問題，進(jìn)一步揭示分析的方向。（4）比較財(cái)務(wù)比率。財(cái)務(wù)比率是各會(huì)計(jì)要素的關(guān)系，反映其內(nèi)在聯(lián)系。2.指標(biāo)分解法：如資產(chǎn)負(fù)債率可分解為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售利潤率的乘積。3.因素分析法：是依據(jù)分析指標(biāo)和影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)指標(biāo)的影響程度。,因素分析法舉例,某銀行年初不良貸款余額為100萬元，貸款總額為1000萬元，不良貸款率為10%；年末不良貸款余額為90萬元，貸款總額為1500萬元，不良貸款率為6%，分析不良貸款率下降影響因素？1、不良貸款率下降：10%-6%=4%（4個(gè)百分點(diǎn)）2、運(yùn)用替換法對(duì)影響因素分析：不良貸款絕對(duì)額下降影響：100/10009

40、0/1000=1%；貸款總額增加影響：90/1000-90/15000=3%；兩項(xiàng)因素合計(jì)影響：1%+3%=4%,步驟：1.明確分析目的；2.收集相關(guān)信息；3.采用一定的方法對(duì)資料進(jìn)行加工分析；4.解釋分析結(jié)果、提供決策有用的信息。,原則：1.要從實(shí)際出發(fā)，堅(jiān)持實(shí)事求是；2.要全面看問題，堅(jiān)持一分為二，反對(duì)片面看問題；3.要注重事物的聯(lián)系，堅(jiān)持相互聯(lián)系地看問題；4.要發(fā)展的眼光看問題，注意過去、現(xiàn)在和將來的關(guān)系?？傊?，定量分析與定性分析相結(jié)合。財(cái)務(wù)分析要透過數(shù)字看本質(zhì)，沒有數(shù)字就不能下結(jié)論。,信貸員了解個(gè)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的方式信貸員要了解公司的架構(gòu)，也就是企業(yè)的規(guī)模？有幾個(gè)分公司、子公司？同時(shí)要

41、搞清楚它的主營、副營項(xiàng)目。作為一個(gè)信貸管理人員，還要了解企業(yè)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)建設(shè)，包括會(huì)計(jì)基礎(chǔ)和內(nèi)控基礎(chǔ)。有了全面的準(zhǔn)確的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的積累，才能使下一步的財(cái)務(wù)分析工作得以順利開展。所以，要摸底，了解企業(yè)總體情況，了解企業(yè)的生產(chǎn)程序、財(cái)務(wù)控制程序和財(cái)務(wù)工作的基礎(chǔ)狀況。,（1）看。先在總公司調(diào)取各種財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)報(bào)告，大致瀏覽一下，基本了解到這個(gè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)工作狀況。并向集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)主管咨詢一些情況，也許從他那里什么都了解不到，但談一談，總會(huì)有收獲。（2）聊。也就是盡量下到各個(gè)分支機(jī)構(gòu)去走一圈，這也是所謂的下基層。首先和下面的財(cái)務(wù)人員聊，再到車間和車間主管聊，見到總經(jīng)理和總經(jīng)理聊，到庫房和庫管聊等。聊不是

42、單純的聊天，東拉西扯始終要圍繞想了解的情況去聊。通過聊，能夠了解到這個(gè)企業(yè)的很多情況和問題，也能大致了解聊的人的能力水平。善于聊，能使貸前調(diào)查工作少走很多彎路?。?）“查”。查看庫房，查看車間，重點(diǎn)是查看財(cái)務(wù)。財(cái)務(wù)上是查看報(bào)表、查看帳務(wù)處理、查看財(cái)務(wù)管理制度，這些是為下一步進(jìn)行財(cái)務(wù)分析工作的關(guān)鍵。在看賬的時(shí)候，不能讓企業(yè)人員感覺到這是在“審計(jì)或辦案”，否則，工作會(huì)寸步難行！,銀行和企業(yè)是合作關(guān)系，是生意上的合作伙伴，是利益共同體！信貸員的了解企業(yè)狀況的方式是“溝通”！我們要正確解讀“溝通”的深刻內(nèi)含：溝通是品味！溝通是和諧！溝通是合作！,五、公司最嚴(yán)重財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警提示及企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的9個(gè)危險(xiǎn)信

43、號(hào)：,公司最嚴(yán)重財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警提示：第一位：現(xiàn)金不足第二位：過多的應(yīng)收賬款沒有收回來第三位：過多的存貨沒有賣出第四位：公司買了過多的房子和土地，占用了大量資金第五位：向銀行借的錢都是短期貸款。,企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的9個(gè)危險(xiǎn)信號(hào)：這些危險(xiǎn)信號(hào)可以說明一家企業(yè)在如下三個(gè)方面不具有投資魅力：成長潛力、競爭優(yōu)勢和非常健康的財(cái)務(wù)情況。相反地，如果某些企業(yè)不具備這些危險(xiǎn)信號(hào)可能就是值得考慮的。1、營業(yè)收入連續(xù)數(shù)年下降一家企業(yè)可以用減少浪費(fèi)性的支出、減掉不必要的職員人數(shù)、改善庫存管理等方法來改善了企業(yè)的盈利，但長期的成長則需要依賴銷售的增長。如果投資一家連續(xù)三年以上營業(yè)收入下降的企業(yè)是有問題的任何成本效益都會(huì)隨著時(shí)

44、間的流逝而被抵銷。另外，下降的收入意味著變壞的企業(yè)很少能成為一家好的企業(yè)。,2、毛利、營業(yè)利潤、凈利潤和自由現(xiàn)金流連續(xù)數(shù)年下降利潤的下降意味著一家企業(yè)正在變得虛胖，或者企業(yè)的管理者犧牲盈利能力來換取成長。如果因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)狀況或者因是周期性的企業(yè)，企業(yè)利潤的下降則并不一定是內(nèi)部的運(yùn)營情況出現(xiàn)了問題。如果你不能合理地把利潤的下降歸因于外部因素，那就要小心了。3、過度地提高流通股票數(shù)量對(duì)于那些每年股票數(shù)量都要增加2-3%的企業(yè)要加以戒備。這意味著管理層正在逐步出讓這家公司，并通過期權(quán)和二次股票發(fā)行來稀釋你的股票。相反的例子是股票數(shù)量每年都要下降1-2%的公司，這說明管理層正在回購股票，這會(huì)提高你在企

45、業(yè)中的股權(quán)。,4、負(fù)債率上升或者收益對(duì)利息倍數(shù)比率下降這兩者都可能意味著企業(yè)在運(yùn)營方面有些失控，要承擔(dān)著更多的債務(wù)。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率超過100%或者收益對(duì)利息倍數(shù)比率小于5時(shí)，要仔細(xì)地分析一下。如果同時(shí)兼有營業(yè)收入和利潤下降，就要更加仔細(xì)，它的財(cái)務(wù)狀況可以已經(jīng)非常差了。5、與營業(yè)收入比較，應(yīng)收帳款或庫存“非對(duì)稱性”上升企業(yè)經(jīng)營的目標(biāo)是由資產(chǎn)中產(chǎn)生現(xiàn)金。如果應(yīng)收帳款比營業(yè)收入的增長還要快，就意味著客戶拿到產(chǎn)品后需要很長時(shí)間才付款。當(dāng)庫存比營業(yè)收入增長還快時(shí)，意味著企業(yè)生產(chǎn)的速度要大于銷售的速度。這兩種情況都表明現(xiàn)金被占用而沒有產(chǎn)生回報(bào)。這種危險(xiǎn)信號(hào)表明供應(yīng)鏈管理低下、需求預(yù)測不良、以及給予客戶過于寬

46、松的信用期。在數(shù)年的基礎(chǔ)上看待這個(gè)現(xiàn)象，短期的問題有時(shí)是由于不可控的市場因素。,6、自由現(xiàn)金和凈利潤比長期低于100%這與第5條的危險(xiǎn)信號(hào)相關(guān)。如果自由現(xiàn)金流持續(xù)地低于凈利潤，這需要進(jìn)行認(rèn)真的調(diào)查。通常應(yīng)收帳款和庫存是罪魁禍?zhǔn)住Ｈ欢@也可能是一種會(huì)計(jì)欺詐，比如將采購費(fèi)用資產(chǎn)化而代替支出，這會(huì)人為地虛夸了利潤表里的凈利潤數(shù)。記住，只有現(xiàn)金流量表說明了現(xiàn)金的價(jià)值其它的數(shù)據(jù)都是基于會(huì)計(jì)的假設(shè)。7、利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表上龐大的“其它項(xiàng)”這些包括利潤表上的“其它支出”，資產(chǎn)負(fù)債表上的“其它資產(chǎn)”或者“其它債務(wù)”。大多數(shù)企業(yè)都會(huì)有這些項(xiàng)目，但都小到不足以需要關(guān)注。但是，如果這些項(xiàng)目的比重過大，就要深入研究一

47、下發(fā)包括什么東西。這些費(fèi)用會(huì)不是重復(fù)發(fā)生？這些“其它”項(xiàng)目的部分是不是隱蔽的，比如關(guān)聯(lián)方交易或者是非業(yè)務(wù)相關(guān)項(xiàng)目？龐大的“其它”項(xiàng)目意味著管理層試圖對(duì)投資者隱藏什么。我們需要的是透明，而不要隱蔽。,8、在利潤表上有許多營業(yè)外支出和一次性費(fèi)用好的公司有非常容易理解的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。而企圖玩欺詐或者隱藏問題的公司經(jīng)常會(huì)把費(fèi)用藏匿于前面所說的“其它”項(xiàng)下，或者增加一些項(xiàng)目如“重組”、“資產(chǎn)清理”、“商譽(yù)清理”等。如果連續(xù)幾年都存在這類的一次性費(fèi)用就是一個(gè)問題。管理層會(huì)鼓吹他們改善了非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、或者形式上是這樣的，但結(jié)果是一點(diǎn)都沒有改善。這些費(fèi)用是用來糊弄投資者的，試圖讓報(bào)表看起來僅僅是好看一些而已。這種時(shí)候，去看一下現(xiàn)金流量表。9、流動(dòng)比率低于100%，特別對(duì)于周期性的企業(yè)這是財(cái)務(wù)是否健康的另一種檢測方法。這是一家企業(yè)的流動(dòng)性，或者是在接下來12個(gè)月他們能夠應(yīng)付債務(wù)的能力。對(duì)于一家擁有穩(wěn)定生意和能夠產(chǎn)生大量現(xiàn)金的企業(yè)，這個(gè)比率低于100%不是大的問題。但是對(duì)于周期性非常強(qiáng)的公司，可能一年內(nèi)營業(yè)收入會(huì)下降25%，這就是一個(gè)很大的問題。周期性+低流動(dòng)比率=災(zāi)難的組合。,請多指正、謝謝大家！,